9月中旬以来氧化铝期价涨势迅猛，况兼接续创下历史新高，本周一主力合约最高潮至5055元/吨，周内诚然受新安装投产音问的影响有所回调，但周五再度反弹，年内涨幅接近50%。
关于氧化铝的大涨，海通期货有色商量员胡畔告诉记者，9月以来供应端捏续偏紧，氧化铝产能开释有限，而需求端稳中有增，国表里现货偏紧价钱大幅高涨推升氧化铝价钱捏续走强。另外，节后国外阿联酋巨匠铝业旗下几内亚氧化铝公司（GAC）的铝土矿出口暂停，矿端扰动音问下资金亦有助推。
“业内当今关于产业中期供需诊治存在较大不对，短期商量到表里宏不雅及产业身分共振，氧化铝供需偏紧的款式在11月上旬难以扭转，近月合约仍具备保管强势的条款，而远期供应智商的开释又带给阛阓一定看空预期，但产能开释节拍的不细则性，使得阛阓对供需偏紧转向均衡的时点存在不对。”国信期货首席有色分析师顾冯达说。
执行上，从国外氧化铝价钱走势来看，现时国外氧化铝现货成交价钱连改革高，甩掉10月底氧化铝现货成交价钱已冲突730好意思元/吨，10月份涨幅已达32.27%。而比拟之下，国内氧化铝现货均价诚然也捏续高涨，但月内涨幅仅有19.75%，远不足国外氧化铝价钱高涨幅度，氧化铝出口利润接续走扩，出口意愿提高进一步导致国内供应压力加大，助力抬升了国产氧化铝的底部价钱。
关于现时氧化铝的供需，胡畔觉得，现时供需仍保管偏紧状态。国内矿山复产暂未有彰着推崇，几内亚矿端扰动亦暂未有定论，后续若就航说念使用费谈妥的话入口本钱或有抬升，矿端不停对氧化铝赈济仍在。
记者在采访中获悉，本年以来，受矿山供应和行业试验等身分影响，氧化铝本人产能全体规复空隙，9月份产量有所下降。据SMM数据，9月国内氧化铝产量687.4万吨，环比减少1.81%，同比增2.58%；1—9月累计产量6086万吨，同比增长3.66%。从高频数据看，本周周度开工率较前值下降1.99%至81.82%，开动产能在8312.9万吨近邻，主因采暖季多地陆续发布重控制天气预警，影响部分氧化铝厂焙烧，另外贵州地区某氧化铝厂因煤气炉故障焙烧停炉一台，影响产能50万吨/年，展望捏续本事在一周傍边。
顾冯达先容，从国内阛阓来看，甩掉10月31日，寰宇氧化铝周度开工率为81.82%，较前一周下落近2%，商量到四季度氧化铝在大气控制预警的挟制下可能出现长入产能开拓试验，对氧化铝的产量形成彰着的阶段性影响。据阿拉丁调研，受大气控制预警影响，京津冀摆布地区多家氧化铝企业络续保捏多台焙烧炉压减产，初步估算日焙烧产量影响7000吨以上。我国朔方地区氧化铝企业停减产将加重现货阛阓的供需错配，甩掉11月1日，我国氧化铝现货价钱捏续上行至5109元/吨，现时氧化铝供应的脆弱性仍较为高出。
本年国外氧化铝产能扰动接续，而需求稳中有增且具有韧性。本年以回电解铝产能长久保管在高位开动，产量延续增长。据SMM数据，2024年9月国内电解铝产量358.19万吨，同比增长1.58%；1—9月电解铝累计产量3219万吨，同比增长4.61%。10月以来，开动产能稳中有增，主因贵州、四川地区前期技改款式捏续复产，同期信发新疆准东年产55万吨电解铝款式也通电焙烧。另外，本年云南地区水电蓄能充沛，云南电网今冬明春或不会对电解铝企业收受限电方法，前期限产预期基本幻灭。“预期10月底国内电解铝开动产能达4363万吨，氧化铝需求端处于高位且具有刚性。全体上看矿端的不停以及需求端的增量导致了供需矛盾进一步加重，成为价钱强势的中枢驱开拔分。”胡畔说。
顾冯达也告诉记者，从氧化铝全体需求刚性来看，本年四季度我国云南电解铝减产可能性较小，也就意味着将来两个月电解铝产能开动率或仍将空隙保管在高位，且跟着部分电解铝款式技改、置换产能的复产，电解铝开动率有望进一步普及，带来新增氧化铝需求量。此外，近阶段我国电解铝厂的氧化铝原料库存依旧偏低，且将来面对冬季以及春节假期，存在潜在的补库备货需求，拉动氧化铝需求的角落增量走高。
记者从产业企业处获悉，10月以来氧化铝价钱捏续高涨带动电解铝冶真金不怕火本钱抬升，甩掉10月底，我国电解铝行业平均本钱高涨至19000元/吨近邻，较9月份高涨近1000元/吨，行业平均利润收窄至2000元/吨以内。另据了解，我国部分地区铝厂仍是出现亏蚀坐褥的气象，若氧化铝价钱进一步高涨，不摒除将来我国个别地区铝厂通过提前试验停产，不祥脱期复产等边幅消弱氧化铝加价后坐褥亏蚀挟制。
关于后市，顾冯达觉得，商量到短期内国表里氧化铝供需偏紧的近况难以扭转，而中耐久供应增量预期或缓缓影响到现货长单谈判以及阛阓资金的选用，近期交游所系列监管方法出台后期价的上方空间也有所适度，多空身分交汇下，短期氧化铝期货近强远弱的款式较为明确，中耐久或高位悠扬开动尝试罢了供需再均衡。
胡畔觉得，现时矿端适度和产能扰动仍在，而需求稳中有增且具有韧性，类似出口窗口盛开，现货延续偏紧对近月价钱仍有较强赈济。强现实逻辑未有改变，近月及主力合约迟缓企稳进取竖立基差，但多空博弈加重且干预方法出台，冷落以不雅望为主。远月投产预期下价钱仍有走弱压力，近强远弱款式未改，但采暖季扰动和需求不再减产使得供需拐点延后至年底不祥来岁头。
关于近期的高涨，行业东说念主士号召，氧化铝阛阓前期涨幅较大欧洲杯投注入口，投资者应客不雅感性商量阛阓价钱波动潜在风险，产业机构及投资者合理行使期货阛阓价钱发现和套期保值功能，对氧化铝阛阓波看成念好风险处置，切勿追涨杀跌，应感性看待氧化铝阛阓短期风险和基本面诊治后氧化铝供需耐久回来均衡的大趋势。